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快手逆袭。

近日，快手集团发布业绩公告。 第四季度总营收326亿元，同比增长15.1%。 调整后利润为43.6亿元，占总营收的13.4%，去年同期亏损0.2%。 2023年营收1135亿元，同比增长20.5%，调整后利润102.7亿元，占总营收9.1%，去年同期亏损6.1% 。

短短一年时间，快手从亏损58亿元扭亏为盈，同时保持20%左右的增速，打破了增长与亏损的传闻。 但股价的表现与业绩却相反。

财报发布当天股价小幅下跌1.9%。 3月22日，股价收报49.0港元，继续下跌4.4%。 业绩扭亏为盈的同时，快手踩住了电商下沉市场和短剧火爆的趋势。 为何资本市场不买账？

业绩一览：持续盈利

第四季度总营收325.6亿元，同比增长15.1%。 调整后利润43.6亿元，占总收入的13.4%。 调整后EBITDA为61.3亿元，占总收入的18.8%。

Q4网络营销服务收入182.0亿元，同比增长20.6%； 直播业务收入100.5亿元，与去年同期97.2亿元基本持平； 其他服务收入43亿元，同比增长36.2%。

第四季度销售成本为153亿元，同比小幅下降1.0%。 毛利润173亿元，同比增长34.3%，毛利率从2022年同期的45.5%增长至2023年Q4的53.1%。销售及营销费用为102亿元KS业务下单平台，一年同比增长4.7%，收入占比由34.4%下降至31.3%。 管理费用7.52亿元，同比下降27.3%。 研究与试验发展（R&D）经费33亿元，同比下降4.4%。

Q4录得营业利润36亿元，营业利润率为11.1%，而2022年同期则录得营业亏损12亿元，营业利润率为负4.4%。

2023年第四季度，快手应用的DAU和MAU分别达到3.825亿和7.004亿，同比分别增长4.5%和9.4%。 同期，快手活跃用户日均使用时长达到124.5分钟。

快手2023年营收为1135亿元，同比增长20.5%。 调整后EBITDA为174亿元，占总收入的15.4%。 2022年调整后EBITDA为18亿元，占总收入的1.9%。

网络营销服务收入603亿元，同比增长23.0%； 直播业务收入391亿元，同比增长10.4%； 其他服务收入141亿元，同比增长44.7%。

毛利润574亿元，同比增长36.2%，毛利率由2022年的44.7%增长至2023年的50.6%。销售及营销费用365亿元，同比下降1.7%KS业务下单平台，占总收入比重由39.4%下降至32.2%； 管理费用35亿元，同比下降10.4%； 研究与试验发展费用123亿元，同比下降10.5%。

2023年录得营业利润64亿元，营业利润率为5.7%，而2022年录得营业亏损126亿元，营业利润率为负13.3%。 最终，2023年录得利润64亿元，2022年录得亏损137亿元。

电商引领

电商对快手的业绩增长起到了重要作用。 2023年，快手商交易额将达到11.844亿元，同比增长31.4%。 快手最终成为继淘宝、京东、拼多多、抖音之后第五个突破万亿大关的电商零售平台。

过去，快手一直在巧妙地瞄准抖音。 但下沉市场红利的出现和拼多多的崛起，让快手看到了新的电商思路。 快手不再坚持摆脱下沉市场的标签，而是根据自身特点开始布局。 快手正在扶持快手品牌，发展泛货架电商，以摆脱对顶级主播的依赖。

2023年的表现也说明战略是成功的，快手发展良好。 内循环广告已成为电子商务的发展引擎。

2023年，快手商月均移动商户数同比增长50%以上，全年营销客户数同比增长100%以上。 2023年Q4，商家通过“全站促销”产品进行营销的消费环比增长超过200%。 。

在泛货架电商领域，用户的心智也正在被梳理。

2023年Q4，月均使用快手搜索的用户数同比增长超过16%，日均搜索量同比持续增长。 商业化方面，2023年第四季度，搜索营销服务收入同比增长近100%。

快手老手之间的粘性远比大家想象的要大，所以快手品牌才能成长。

快手董事长兼CEO程一晓在财报电话会议上表示，“快手手电商业务仍处于快速发展阶段，无论是内容店还是货架，都会有比较高的增长”未来我们将在内容领域进一步加强与内容的协作，挖掘用户需求，提高购买转化效率。”

在关注电商的同时，快手也没有忽视内容的开发。 热门短剧全面开花。 截至2023年底，快手星芒短剧上线总数近千部，其中播放量过亿的热播短剧超过300部。 频频爆红的优质短剧也刺激了用户的付费意愿。 2023年第四季度，快手短剧日均付费用户数同比增长三倍以上。

快手应用的日均活跃用户和月均活跃用户分别达到3.825亿和7.004亿，同比分别增长4.5%和9.4%。 不过，日活跃用户日均使用时长达到124.5分钟，有所下降。 一方面是受到去年世界杯基数高的影响。 另一方面，在快手整体提质增效策略下，提高高价值、高留存用户比例也是必然。

本地生活是快手发力的另一大方向。

在快手本地生活聚集生态大会上，数据显示，2023年第四季度，快手生活下单用户数同比增长23倍，GMV同比增长25倍，移动端销售商户同比增长32倍。

下沉市场、广泛的货架电商、本地生活、短剧都是快手的业务亮点。

此前因“佛系风格”快手扭亏为盈，扭转了策略。 快手已经扭亏为盈。 电商行业整体增速减弱，抖音天花板被反复讨论，也会影响市场对快手的看法。 快手业务的增长是否可持续，下沉市场的老手能否撑起快手的未来。

庆幸的是，快手已经摘掉了亏损的帽子，能够自给自足。 刚刚完成大象转身的快手或许会继续证明自己，消除市场偏见。

参考：

1、虎秀，25次中层洗牌，快手为何“磨砺”？

2、海豚投研，快手，市场仍视而不见

3.新浪科技，全文| 快手Q4业绩会纪实：自研大模型预计半年内达到GPT4.0级别。 Sora是短视频的机会

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